产业对话：从技术突破到产业价值，解码科创企业资本化路径

全球科技革命加速产业格局重构，中国制造正处于从规模优势向质量优势跨越的关键窗口期，不仅需要硬核技术的突破，也离不开科创金融与产业资本的深度赋能。9月3日在合肥举办的高金E讲堂暨“高见”上市公司合肥研讨会上，产业、学界、科研机构、政府及资本各界嘉宾齐聚，共同探讨AI浪潮下科创企业的成长与资本化路径。正奇能科集团首席顾问赵亚彬应邀参加圆桌对话，结合公司投资实践，剖析当前硬科技行业痛点、创业成长逻辑与投资判断标尺。

本次活动由每日经济新闻联合上海交通大学上海高级金融学院举办，以“智启新局：AI时代的产业跃迁与资本赋能”为主题，聚焦“制造强国、科创金融、合肥经验”。作为中部创新高地，合肥凭借“科创+产业+金融”深度融合模式，成长为全国瞩目的科创黑马，新型显示、集成电路、新能源等优势产业集群蓬勃崛起，高端智能制造成为合肥高质量发展的强劲引擎。

在产业对话环节，正奇能科集团首席顾问赵亚彬与国盾量子、DeepWay深向科技、中科类脑等硬科技企业高管同台交流，分享行业洞察。谈及硬科技行业现状与投资策略的转变，赵亚彬指出三大现实挑战：第一，赛道拥挤带来估值透支。“投早投小投硬科技”已成为行业共识，大量资本涌入造成赛道内卷，部分项目估值提前透支，压缩未来收益空间。第二，技术迭代带来淘汰风险。硬科技行业呈现冰火两重天格局，资本涌入催生资源错配。AI大模型降低技术入门门槛，技术迭代速度加快，既带来机遇，也放大科学家创业的长期难度。第三，资本投资偏好转向确定性。资金偏好从宏大叙事转向追求确定性，投资机构更看重企业真实的产业化落地能力、现金流创造能力。在他看来，未来产业投资，正向企业全生命周期赋能模式演进。

针对硬科技初创企业如何破局，赵亚彬提出，硬科技初创企业想要长远发展、获得资本市场认可，要经历从“科学逻辑”到“工程逻辑”再到“商业逻辑”的三重跨越过程，对应创始人的角色转变要从“科学家”到“工程师”、再到“商人”，最终成为合格“企业家”。首先要跳出纯粹科研思维，转向工程师视角，重视技术落地可行性与产品稳定性；继而建立商人思维，做好成本管控、找准市场定位，搭建可持续盈利模式，才有机会真正实现技术的商业变现。

面对市场同质化竞争，在投资项目的评估判断上，赵亚彬认为有三大基本点：技术独创性是核心壁垒，决定企业长期竞争优势，是项目潜力的底层基石；技术方向须针对产业实际问题展开，匹配真实市场需求，具备明确的增长空间；最后是团队执行力，团队要扎根产业链，打通上下游协同，把技术转化为产品、订单与现金流，完成完整商业闭环。

正奇能科集团秉承联想控股产业报国的理念，深耕产业，以投贷联动的独特打法，为不同发展阶段的科创企业，提供一系列多元化且贴合企业需求的服务方案。在技术创新驱动产业破局的时代，正奇能科集团也将继续以全生命周期金融服务陪伴企业成长，服务产业升级。